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根据清科研究中心旗下私募通统计显示：2019年一季度，美、欧、日等全球主要发达经济体、金砖国家和其他新兴市场经济体经济增速普遍下降，中国成为国际货币经济组织《世界经济展望报告》中唯一上调经济增长速度的主要经济体。根据国家统计局最新数据，一季度我国GDP继续保持相对较高增长速度，固定资产投资增速稳步回升，第三产业比重持续增加，进出口同比增长明显，调查失业率继续维持在较低水平。显示出我国经济增长具有非常强劲的韧性和内生动力。

根据清科研究中心旗下私募通统计显示，募资方面，2019年第一季度，各PE机构旗下新募集的基金共有388支，同比下降60.0%，环比略上升3.5%；披露募资金额的383支基金共募集金额为2067.96亿人民币，同比下降26.3%，环比下降8.5%。投资方面，2019年一季度，PE机构共发生747起投资事件，同比下降33.0%，但环比上升30.8%；披露金额的538起投资案例的累计投资金额为1004.12亿人民币，同比下降47.2%，环比下降13.7%；平均投资金额是1.87亿人民币。退出方面，2019年第一季度，各PE机构共有236笔退出，同比下降40.3%，环比下降16.6%。值得注意的是，各行业普遍存在每起退出背后平均机构数量增多的趋势，从2018年一季度的每个企业平均1.8家机构退出，上升到本季度的2.7家机构退出，其中金融行业上升趋势非常明显，本季度平均每个金融企业背后有6.5家机构退出。

募资端依旧承压，基金集中度进一步提升

根据清科研究中心旗下私募通统计显示，2019年第一季度，各PE机构旗下新募集的基金共有388支，披露募资金额的基金共有383支，募资金额为2067.96亿人民币。自2018年一季度以来，新募集基金数量持续下滑，本季度同比下降60.0%，环比略上升3.5%，募集金额方面也呈稳步下滑态势，同比下降26.3%，环比下降8.5%。

值得注意的是，2019年第一季度，PE募资市场50亿以上的基金6支，募资金额约为455.49亿元，占总募资金额的22.0%；30亿以上的基金共17支，募资总额占总金额的42.0%。

图1 2018Q1-2019Q1中国私募股权投资机构基金募集情况比较

国有资本加大支持力度，外币基金募资规模扩大

从基金币种来看，本季度人民币基金募资数较去年同期下降30.9%，随着国家队股权投资市场支持力度的加大，地方政府平台、国有企业资金不断加入股权投资市场，2019年第一季度30亿以上基金有12支获得了来自国有资本的加持，如徐州徐工产业发展基金、中兵国调股权投资基金、西安奕斯伟硅产业投资基金等。此外，2019年第一季度，可投中国的外币基金共有5支完成募资，可投中国金额约为166.74亿元，约为去年同期的三倍。从全球范围看，中国仍然是极具发展潜力的地区，对海外LP具有较强的吸引力。本季度所有外币基金募资均由外资机构完成，本土机构海外LP资源欠缺，设立外币基金仍然较为困难。

图2 2018Q1-2019Q1中国私募股权投资市场基金募集分布（币种对比）

基金类型方面，成长基金长期稳定占据70.0%以上的比重，本季度最新比重是75.8%，创业投资基金也长期稳定居于第二位置，本季度比重是18.0%。

图3 2018Q1-2019Q1中国私募股权投资市场新募集基金类型分布（按基金数，百分比）

募集金额方面，同样成长基金占据主体地位，本季度成长基金的募资金额是1520.18亿人民币，占全部金额的73.5%。

图4 2018Q1-2019Q1中国私募股权投资市场新募集基金类型分布（按募资金额，百分比）

PE市场机构出手更加谨慎，单个案例投资金额下降明显

投资方面，2019年一季度，PE市场投资额远低于市场的募资额，PE机构出手更加谨慎PE机构共发起747起投资事件，披露金额的538起投资案例的累计投资金额为1004.12亿人民币。投资案例数自2018年一季度以来持续走低，本季度案例数同比下降33.0%，但环比上升30.8%；投资金额方面，自2018年二季度以来呈持续下滑趋势，投资金额比2018年一季度下降47.2%，环比下降13.7%；与此同时，平均投资金额也自2018年二季度以来持续走低，本季度平均投资金额是1.87亿人民币，同比下降了15.9%。一方面，现行环境下，私募机构对单个案例的投资更加谨慎；另一方面，PE机构的投资阶段有前移到底倾向，对初创期和种子期企业的投资加大。

图5 2018Q1-2019Q1中国私募股权投资市场投资总量比较

图6 2018Q1-2019Q1中国私募股权投资市场平均投资金额比较（百万人民币）

从投资策略来看，虽然成长资本是PE机构的主要投资策略，但本季度成长资本的投资案例数和金额的比重均已经开始下滑，其中案例数比重的下滑幅度为22.4个百分点。

图7 2018Q1-2019Q1中国私募股权投资市场投资类型分布（按投资案例数，百分比）

战略新兴产业保持优势，IT/互联网领域投资活跃

根据清科研究中心旗下私募通统计显示，IT、互联网、生物技术/医疗健康已经持续多个季度位居投资案例数的前三行业，其中互联网行业投资案例数的比重变化比较大，从2018年第四季度的12.3%上升到本季度的18.1%。

图8 2018Q1-2019Q1中国私募股权投资市场一级行业分布（按案例数，起）