投资创投,又一财富增值之旅（中国证券报20070213）
发布日期：2011-07-14
创业企业在海内外上市时成功退出的“财富神话”，吸引的不仅是海内外投资界的精英，也吸引了企业上市后享受到资本市场财富增值的企业家。其中，一些企业家和企业高管在部分资金套现后就直接加入了创业风险投资基金的阵营。
本报记者 徐晏 深圳报道
炒房、炒股、炒期货，中国财富新贵们又看上了直接股权投资中的巨大机会。民间资本如“过江之鲫”，纷纷涌入创投业“掘金”。而随着政策、法律等外部环境的改善和本土创投“内功”的增长，专家认为，中国本土私募创投基金发展的春天即将来临。
民间资本钱潮汹涌
随着百度、盛大、如家、同洲电子等在海内外上市所展现的“财富效应”，各路资本都在大举进入创投，民间资本也不示弱。
年初，由远东控股集团、中国雨润、江苏利安达集团等十多家大型民企组建的世华联合基金，将管理权交给中科招商创业投资管理有限公司，由其代为进行投资，世华联合初步注册资本金为5亿元。
另有消息称，一只国内新近成立的本土创投基金规模达到4-5亿元，其主要资金来源是浙江民营资本。还有消息说，浙江的很多民间资本准备以北京为根据地，力攻高科技类创业投资领域。在去年7月，浙江第一家民间风险投资公司红鼎创业投资公司成立，被业界视为民间资本介入风险投资的一个开端。
除了民营企业，个人投资者对风险投资也充满热情。今年3月份，达晨投资面向个人的定向私募基金即将成立，首期规模为5600万元。这个起点为200万元的基金目前已经募集完成。红杉资本中国首席合伙人沈南鹏曾表示，私人资本进入创投领域，将大大刺激风险投资市场的发展。
根据中国风险投资研究院对2006年风险投资的调研报告，在风险资本总量中，来源于个人的资本占总量的3.2％，比2005年的2.0％上升60％，按风险资本总量583.85亿元计算，来自个人的资本量为18.68亿元；在年度新募集风险资本来源中，来自个人的资本占2.3％，按新募集240.85亿元风险资本计算，来自个人的占5.54亿元。这个数字虽然不大，但至少说明个人投资风险投资“已经初露端倪”，中国风险投资研究院院长陈工孟说。
到2006年末，中国城乡居民储蓄突破16万亿元，目前这些民间资本在寻找各种投资机会，业内人士认为，这将为本土私募创投基金提供巨大的资金支持。
财富增值的“另类”渠道
从炒房、炒股、炒期货，到如今的投资创投，有评论认为，中国的新贵阶层开始了其财富增值之旅的又一阶段，这实际上意味着中国风险投资进入了一个全新的时代。
创业企业在海内外上市时成功退出的“财富神话”，吸引的不仅是海内外投资界的精英们，也吸引了自己的企业上市后享受到资本市场财富增值的企业家。据了解，其中有一些企业家和企业高管，甚至在部分资金套现后直接加入了创业风险投资基金的阵营。
还有一些，索性直接由企业家转型为私募风险创业基金投资人，比如携程网和如家的创建者沈南鹏，现在是红杉资本中国投资基金的合伙人；新浪网前CEO、新浪前身SinaNet创建人之一的林欣和，现在是美国DCM创投中国公司的合伙人；还有雅虎中国前总裁周鸿纬，现在是IDG的合伙人。
在创投看来，那些有富余资金的企业家正是私募创投基金的最佳投资人。“因为他们了解企业的运作，也了解创投行业。”达晨的总裁助理邵红霞介绍，达晨所做的这一期私募基金的客户都对达晨有着深入的了解，信任达晨的管理团队，有的还是团队成员的朋友。
对于投资创投的客户，创投机构是有所选择的。“我们建议客户拿出总资产的10%来投资创投基金”，邵红霞说，200万的起点就意味着客户要有2000万以上的资产，这样的客户才可能有足够的耐心去等待6年后的收获，“而不是把自己的大部分资产投入后，像看股票一样每天关心其资产增值了多少。”
创投做的虽然是“风险投资”，但其实投资创业投资基金的风险并不像想像的那么大。邵红霞认为，如果你相信这个投资管理团队的眼光，相信他们所选的项目质地一定不会差的，最多只是投资时间的长短、最后上市退出的时间问题。
本土私募创投基金春天来临
“中国本土私募创投基金发展的春天即将来临！”达晨向私募基金客户所展示的未来让他们“热血沸腾”，更庆幸自己搭上了创投基金的“早班车”。
从各方吹来的春风的确让人感到了春的暖意。政策方面，《国务院关于投资体制改革的决定》进一步的拓宽企业投资项目的融资渠道，规范发展各类投资基金；退出方面，国内股权分置改革后，通过国内IPO退出之路更加畅通。
尤其是，一系列法律法规的修订和出台，对中国的私募基金层层松绑。修改后的《公司法》已经正式取消了公司对外投资的限制，《合伙企业法》则正式确立了有限合伙的企业形式，这预示了在我国可以设立有限合伙型的私募股权基金。
而且，本土的私募创投基金管理人才经过几年来的市场洗礼日益成熟。与海外的基金相比，本土的私募创投基金则有着广泛的资源网络和对本地细分市场的深刻了解。
外部环境的改善和自身“内功”的增长，让我们有理由相信，中国本土私募创投基金发展的春天即将来临。
本报记者 徐晏 深圳报道
炒房、炒股、炒期货，中国财富新贵们又看上了直接股权投资中的巨大机会。民间资本如“过江之鲫”，纷纷涌入创投业“掘金”。而随着政策、法律等外部环境的改善和本土创投“内功”的增长，专家认为，中国本土私募创投基金发展的春天即将来临。
民间资本钱潮汹涌
随着百度、盛大、如家、同洲电子等在海内外上市所展现的“财富效应”，各路资本都在大举进入创投，民间资本也不示弱。
年初，由远东控股集团、中国雨润、江苏利安达集团等十多家大型民企组建的世华联合基金，将管理权交给中科招商创业投资管理有限公司，由其代为进行投资，世华联合初步注册资本金为5亿元。
另有消息称，一只国内新近成立的本土创投基金规模达到4-5亿元，其主要资金来源是浙江民营资本。还有消息说，浙江的很多民间资本准备以北京为根据地，力攻高科技类创业投资领域。在去年7月，浙江第一家民间风险投资公司红鼎创业投资公司成立，被业界视为民间资本介入风险投资的一个开端。
除了民营企业，个人投资者对风险投资也充满热情。今年3月份，达晨投资面向个人的定向私募基金即将成立，首期规模为5600万元。这个起点为200万元的基金目前已经募集完成。红杉资本中国首席合伙人沈南鹏曾表示，私人资本进入创投领域，将大大刺激风险投资市场的发展。
根据中国风险投资研究院对2006年风险投资的调研报告，在风险资本总量中，来源于个人的资本占总量的3.2％，比2005年的2.0％上升60％，按风险资本总量583.85亿元计算，来自个人的资本量为18.68亿元；在年度新募集风险资本来源中，来自个人的资本占2.3％，按新募集240.85亿元风险资本计算，来自个人的占5.54亿元。这个数字虽然不大，但至少说明个人投资风险投资“已经初露端倪”，中国风险投资研究院院长陈工孟说。
到2006年末，中国城乡居民储蓄突破16万亿元，目前这些民间资本在寻找各种投资机会，业内人士认为，这将为本土私募创投基金提供巨大的资金支持。
财富增值的“另类”渠道
从炒房、炒股、炒期货，到如今的投资创投，有评论认为，中国的新贵阶层开始了其财富增值之旅的又一阶段，这实际上意味着中国风险投资进入了一个全新的时代。
创业企业在海内外上市时成功退出的“财富神话”，吸引的不仅是海内外投资界的精英们，也吸引了自己的企业上市后享受到资本市场财富增值的企业家。据了解，其中有一些企业家和企业高管，甚至在部分资金套现后直接加入了创业风险投资基金的阵营。
还有一些，索性直接由企业家转型为私募风险创业基金投资人，比如携程网和如家的创建者沈南鹏，现在是红杉资本中国投资基金的合伙人；新浪网前CEO、新浪前身SinaNet创建人之一的林欣和，现在是美国DCM创投中国公司的合伙人；还有雅虎中国前总裁周鸿纬，现在是IDG的合伙人。
在创投看来，那些有富余资金的企业家正是私募创投基金的最佳投资人。“因为他们了解企业的运作，也了解创投行业。”达晨的总裁助理邵红霞介绍，达晨所做的这一期私募基金的客户都对达晨有着深入的了解，信任达晨的管理团队，有的还是团队成员的朋友。
对于投资创投的客户，创投机构是有所选择的。“我们建议客户拿出总资产的10%来投资创投基金”，邵红霞说，200万的起点就意味着客户要有2000万以上的资产，这样的客户才可能有足够的耐心去等待6年后的收获，“而不是把自己的大部分资产投入后，像看股票一样每天关心其资产增值了多少。”
创投做的虽然是“风险投资”，但其实投资创业投资基金的风险并不像想像的那么大。邵红霞认为，如果你相信这个投资管理团队的眼光，相信他们所选的项目质地一定不会差的，最多只是投资时间的长短、最后上市退出的时间问题。
本土私募创投基金春天来临
“中国本土私募创投基金发展的春天即将来临！”达晨向私募基金客户所展示的未来让他们“热血沸腾”，更庆幸自己搭上了创投基金的“早班车”。
从各方吹来的春风的确让人感到了春的暖意。政策方面，《国务院关于投资体制改革的决定》进一步的拓宽企业投资项目的融资渠道，规范发展各类投资基金；退出方面，国内股权分置改革后，通过国内IPO退出之路更加畅通。
尤其是，一系列法律法规的修订和出台，对中国的私募基金层层松绑。修改后的《公司法》已经正式取消了公司对外投资的限制，《合伙企业法》则正式确立了有限合伙的企业形式，这预示了在我国可以设立有限合伙型的私募股权基金。
而且，本土的私募创投基金管理人才经过几年来的市场洗礼日益成熟。与海外的基金相比，本土的私募创投基金则有着广泛的资源网络和对本地细分市场的深刻了解。
外部环境的改善和自身“内功”的增长，让我们有理由相信，中国本土私募创投基金发展的春天即将来临。
