体育产业是大文化产业的分支。在成立文化旅游产业投资基金前，达晨通过对体育用品和家居健身器材类公司的投资，开始在体育产业领域的布局，而文旅基金的成立，使其进入更加专业和系统的阶段。
在达晨文化旅游基金的内部，体育产业的投资被划分为四个板块：体育TMT，体育场馆及娱乐，体育用品和体育赛事及经纪。依托达晨全国子公司的布点，达晨所有的投资经理都可以发现体育文化类的项目，与文旅基金进行合作。
首先，体育传媒被作为投资布局的平台级领域。达晨所投资的体坛传媒，旗下一报十一刊涉及篮球、足球、马术、高尔夫等数个专业项目。而在互联网新媒体冲击传统媒体的情况下，体坛传媒选择了一条横向发展的路径，盘活传媒资源，将之与线下体育产业结合起来。
通过垂直的媒体平台，体坛传媒介入体育赛事的运营。比如《高尔夫大师》杂志，与品牌企业形成战略合作，一年之内在全国组织超过六十场高尔夫球比赛。此外，体坛传媒有着遍布全球各国的体育记者站网络，能够更早更深入地接触体育明星，开拓衍生品资源，通过电商渠道销售—对体育迷来说，有无明星签名等个性化特征的物品，购买欲望和购买价值远不在同一数量级上。
对体育场馆的投资却是另一番景象。以VC的标准来看，很长一段时间内，体育场馆领域都没有出现好的投资标的。大部分体育场馆的建设和使用处于地方政府的规程之下，每个城市的体育场馆都很漂亮，但是永远大门紧闭—这几乎成为了一个全国性的现象。到底应该怎么使用体育场馆，怎么使之商业化？
文旅基金成立后，达晨持续在场馆领域寻找商业化的可能。体育之窗是我们选中的此领域第一个投资标的：它与体育场馆合作，在签约承包后对场馆进行改建，做体育赛事、演唱会等活动的策划，拓展渠道以提高使用率，使其转换为收入和利润。近期我们也在调研场馆O2O项目，比如体育场馆的连锁查询APP。
而体育用品是体育产业中诞生最多上市企业的分支领域。受制于政策，体育产业在长时期内，仅有体育用品走在产业化发展的道路上。直到2012年的上半年，中国整个体育用品行业的收入为466亿，利润总额为21亿左右，相较于上年度的增长率分别在10%和33%。全国已有的超过二十家体育行业在全球范围内成功登陆资本市场，其中八成来自体育用品领域。
值得一提的是，它们中的大部分选择了海外上市。究其原因，一方面由于IPO的阻塞，另一方面在于A股市场给予的估值较低。体育用品上市公司中的70%创立于福建，同一类型的产品，在同一地方出现太多，相较彼此，竞争力没有太大的区别，对A股二级市场缺乏吸引力。因此，达晨把目光投向定位更为独特的体育用品提供商，其中既有产品线丰富者，也有小而美的专业用品企业，比如全国运动器材的龙头企业泰山体育。
体育赛事具体分为竞技类、全民健身类和慈善类三种，达晨文旅基金已投资的体坛传媒与体育之窗皆已经成功举办过各类型的赛事。现阶段国内的主要竞技类赛事主要集中在北京、深圳、上海三个城市，北京承办的国际马拉松、NBA中国赛、国际长跑节及铁人三项世界杯赛等；深圳承办的高尔夫世界杯、F1赛车等；上海承办的ATP网球国际公开赛、国际游泳锦标赛、斯诺克国际锦标赛等已经形成规模和较大的国际影响力，为其城市添彩不少。
但由于国内赛事转播权的不开放、缺乏职业赛事、竞赛类承办权的不开放等原因，极大的限制国内竞技类赛事的发展，不过，达晨文旅基金将继续关注体育赛事公司，尤其是承办全民健身类赛事的企业。
