国务院一日发“三箭” 释放重磅信号
发布日期：2015-04-03
国务院总理李克强4月1日主持召开国务院常务会议，部署盘活和统筹使用沉淀的存量财政资金，有效支持经济增长；确定加快发展电子商务的措施，培育经济新动力；决定适当扩大全国社保基金投资范围，更好惠民生、助发展。这一系列措施释放了什么信号呢？
专家认为，经济新常态下，不强调GDP(国内生产总值)并不是不要GDP。尤其考虑到今年经济下行压力很可能大于去年，新一轮稳增长政策出台有利于保证2015年GDP增长率实现预期目标。
信号一：稳增长重要性上升
两会结束后，国务院先后作出多项部署，几乎都与保持经济持续稳定增长有关。多方专家对《经济参考报》记者表示，这是因为将经济运行保持在合理区间确有必要，而达到这一目标的难度又在加大。
中国宏观经济信息网研究部研究员李娜认为，2015年开年经济增长加速下滑，内需萎缩超预期，外需不确定性大，需求疲弱与产能过剩格局并未有实质改善，结构性矛盾凸显，稳定经济增长任务艰巨，短期政策需重拳出击。
“我们有7%以上的增长潜力，而且应该力争把这个潜力挖掘出来，在‘十三五’规划完成的时候，2020年达到12600美元的人均GDP水平。”经济学家林毅夫说，要达到这个目标非常关键，不仅为了实现十八大提出的2020年两个“翻一番”，更重要的问题是进行国际比较。
信号二：稳增长仍须持续发力
随着春节后企业开工增加，以及国家稳增长政策对市场预期的改善，3月中国制造业采购经理指数(PMI)重回临界点上方。国家统计局和中国物流与采购联合会4月1日发布数据显示，3月中国制造业PMI为50.1%，比上月回升0.2个百分点。
国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁认为，PMI指数小幅回升，显示出市场信心有所增强。他同时提醒，在近阶段降息降准之后，资本市场非常活跃，但金融服务业表现却并不尽如人意。此外，2015年1至2月，规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，是2009年以来的最差值，显示出当前经济下行压力依然较大。
具体来说可能会有以下几大措施，一是对于国务院通过的一些重大工程项目，要创新融资机制加快推进。继续创造一些新的融资手段和方法，化解地方政府在建和新上项目的资金缺口。
二是国务院出台的众多针对小微企业和“三农”的税费减免措施，要落实到位，要进一步研究如何减轻企业和个人的负担。
三是要借助“一带一路”重大战略部署和亚投行的设立，通过基础设施互联互通的合作，加快“走出去”步伐，加大我国相关设备和商品的出口。
光大证券首席经济学家徐高称，稳增长政策推动大型企业景气度明显改善，而中小型企业景气度的大幅下滑显示经济下行压力依然严峻。
信号三：社保基金“接盘地方债”，缓解地方债务压力
在国务院4月1日部署的一系列稳增长措施中，对全国社保基金投资范围和投资比例的安排尤为引人关注。
会议决定，在依法审慎合规、确保安全的前提下，一是把社保基金债券投资范围扩展到地方政府债券，并将企业债和地方政府债投资比例从10%提高到20%。二是将基金直接股权投资的范围，从中央管理企业的改制或改革试点项目，扩大到中央企业及其子公司，以及地方具有核心竞争力的行业龙头企业包括优质民营企业。三是将基金的信托贷款投资比例上限由5%提高到10%，加大对保障性住房、城市基础设施等项目的参与力度。四是允许基金按规定在全国银行间一级市场直接投资同业存单，并按照银行存款管理。
民生证券管清友认为，引入社保基金接盘地方债，是在释放稳增长政策信号，缓解地方债务风险压力。当前经济下行压力仍然较大，之前财政政策太紧，存量上盘活存量财政资金，增量上引入新的资金来源参与基建投资稳增长是必然趋势，这正是调高社保基金参与基建投资项目的政策意图。社保基金接盘地方债，扩大股权融资规模，也是为了降低实体融资成本，管清友还称。
在当前股票市场已经有风险的情况下，扩大全国社保基金的债权和股权类投资，允许其投资货币市场工具，一方面起到了扩大投资渠道、分散投资风险的目的，另一方面，引导全国社保基金加大对于城市基础设施、央企以及其他企业的股权投资，也将对稳定经济增长、推动经济转型起到极为重要的作用。
信号四：财政+电子商务稳增长
盘活和统筹使用沉淀的存量财政资金，加快发展电子商务的措施，同样是重要的稳增长政策。
会议认为，改革和完善财政资金管理，盘活沉淀的存量资金统筹用于发展急需的重点领域和薄弱环节。要抓紧出台方案，对统筹使用沉淀的存量财政资金建立任务清单和时间表。把“零钱”变成“整钱”，把“死钱”盘活用好。
北京大学经济研究中心常务副主任苏剑称，在稳增长为首要目标，且政策取向为货币中性、财政扩张的大背景下，目前财政政策的实施主要以盘活存量财政资金，并统筹使用的方式进行。盘活存量财政资金而不是依靠增量资金，是为了在不增加税收或政府债务的情况下扩张经济。
会议指出，发展电子商务等新兴服务业，是“互联网+”行动的重要内容，对于促进传统产业和新兴产业融合发展，减少流通成本，激励创业扩大就业，拉动消费，改善民生，增加金融活力，促进发展升级，具有重要意义。
管清友认为，以电子商务、互联网+、制造业2025等服务业为核心的新增长点和围绕其打造的全新产业链，是中国经济增长的未来。
“发展电子商务是通过激活民间在电子商务领域的消费和投资来刺激经济，采取的都是供给管理政策，比如减税、简政放权、资金支持、创业就业支持等等。这种政策有利于培育新的经济增长点，在不增加政府债务的情况下刺激经济。”苏剑说。(中金在线综合新京报、经济日报、经济参考报、华尔街见闻)
专家认为，经济新常态下，不强调GDP(国内生产总值)并不是不要GDP。尤其考虑到今年经济下行压力很可能大于去年，新一轮稳增长政策出台有利于保证2015年GDP增长率实现预期目标。
信号一：稳增长重要性上升
两会结束后，国务院先后作出多项部署，几乎都与保持经济持续稳定增长有关。多方专家对《经济参考报》记者表示，这是因为将经济运行保持在合理区间确有必要，而达到这一目标的难度又在加大。
中国宏观经济信息网研究部研究员李娜认为，2015年开年经济增长加速下滑，内需萎缩超预期，外需不确定性大，需求疲弱与产能过剩格局并未有实质改善，结构性矛盾凸显，稳定经济增长任务艰巨，短期政策需重拳出击。
“我们有7%以上的增长潜力，而且应该力争把这个潜力挖掘出来，在‘十三五’规划完成的时候，2020年达到12600美元的人均GDP水平。”经济学家林毅夫说，要达到这个目标非常关键，不仅为了实现十八大提出的2020年两个“翻一番”，更重要的问题是进行国际比较。
信号二：稳增长仍须持续发力
随着春节后企业开工增加，以及国家稳增长政策对市场预期的改善，3月中国制造业采购经理指数(PMI)重回临界点上方。国家统计局和中国物流与采购联合会4月1日发布数据显示，3月中国制造业PMI为50.1%，比上月回升0.2个百分点。
国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁认为，PMI指数小幅回升，显示出市场信心有所增强。他同时提醒，在近阶段降息降准之后，资本市场非常活跃，但金融服务业表现却并不尽如人意。此外，2015年1至2月，规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，是2009年以来的最差值，显示出当前经济下行压力依然较大。
具体来说可能会有以下几大措施，一是对于国务院通过的一些重大工程项目，要创新融资机制加快推进。继续创造一些新的融资手段和方法，化解地方政府在建和新上项目的资金缺口。
二是国务院出台的众多针对小微企业和“三农”的税费减免措施，要落实到位，要进一步研究如何减轻企业和个人的负担。
三是要借助“一带一路”重大战略部署和亚投行的设立，通过基础设施互联互通的合作，加快“走出去”步伐，加大我国相关设备和商品的出口。
光大证券首席经济学家徐高称，稳增长政策推动大型企业景气度明显改善，而中小型企业景气度的大幅下滑显示经济下行压力依然严峻。
信号三：社保基金“接盘地方债”，缓解地方债务压力
在国务院4月1日部署的一系列稳增长措施中，对全国社保基金投资范围和投资比例的安排尤为引人关注。
会议决定，在依法审慎合规、确保安全的前提下，一是把社保基金债券投资范围扩展到地方政府债券，并将企业债和地方政府债投资比例从10%提高到20%。二是将基金直接股权投资的范围，从中央管理企业的改制或改革试点项目，扩大到中央企业及其子公司，以及地方具有核心竞争力的行业龙头企业包括优质民营企业。三是将基金的信托贷款投资比例上限由5%提高到10%，加大对保障性住房、城市基础设施等项目的参与力度。四是允许基金按规定在全国银行间一级市场直接投资同业存单，并按照银行存款管理。
民生证券管清友认为，引入社保基金接盘地方债，是在释放稳增长政策信号，缓解地方债务风险压力。当前经济下行压力仍然较大，之前财政政策太紧，存量上盘活存量财政资金，增量上引入新的资金来源参与基建投资稳增长是必然趋势，这正是调高社保基金参与基建投资项目的政策意图。社保基金接盘地方债，扩大股权融资规模，也是为了降低实体融资成本，管清友还称。
在当前股票市场已经有风险的情况下，扩大全国社保基金的债权和股权类投资，允许其投资货币市场工具，一方面起到了扩大投资渠道、分散投资风险的目的，另一方面，引导全国社保基金加大对于城市基础设施、央企以及其他企业的股权投资，也将对稳定经济增长、推动经济转型起到极为重要的作用。
信号四：财政+电子商务稳增长
盘活和统筹使用沉淀的存量财政资金，加快发展电子商务的措施，同样是重要的稳增长政策。
会议认为，改革和完善财政资金管理，盘活沉淀的存量资金统筹用于发展急需的重点领域和薄弱环节。要抓紧出台方案，对统筹使用沉淀的存量财政资金建立任务清单和时间表。把“零钱”变成“整钱”，把“死钱”盘活用好。
北京大学经济研究中心常务副主任苏剑称，在稳增长为首要目标，且政策取向为货币中性、财政扩张的大背景下，目前财政政策的实施主要以盘活存量财政资金，并统筹使用的方式进行。盘活存量财政资金而不是依靠增量资金，是为了在不增加税收或政府债务的情况下扩张经济。
会议指出，发展电子商务等新兴服务业，是“互联网+”行动的重要内容，对于促进传统产业和新兴产业融合发展，减少流通成本，激励创业扩大就业，拉动消费，改善民生，增加金融活力，促进发展升级，具有重要意义。
管清友认为，以电子商务、互联网+、制造业2025等服务业为核心的新增长点和围绕其打造的全新产业链，是中国经济增长的未来。
“发展电子商务是通过激活民间在电子商务领域的消费和投资来刺激经济，采取的都是供给管理政策，比如减税、简政放权、资金支持、创业就业支持等等。这种政策有利于培育新的经济增长点，在不增加政府债务的情况下刺激经济。”苏剑说。(中金在线综合新京报、经济日报、经济参考报、华尔街见闻)
