2016年4月11日-13日，由投中信息主办的“2016年中国投资年会”在上海金茂君悦大酒店隆重举行。本次“中国投资年会”以“跨境、布局、未来”为主题，探讨当下行业热点，纵论私募股权行业未来，掀起了对中国股权投资行业新一轮的憧憬与展望。
达晨创投执行合伙人、总裁 肖冰
达晨创投执行合伙人、总裁肖冰在巅峰对话中表示，中国的投资人缺乏独立思考能力，一下子一哄而上，一下子大家又都散了，所以导致泡沫、寒冬的发生。投资经理应该尽量多和产业界的人交流，少和同行交流观点。因为别人影响你的判断，你就失去了一个伟大的企业，或者正好泡沫很严重的时候你随波逐流投进去。
以下为达晨创投执行合伙人、总裁肖冰演讲实录，根据速记整理：
肖冰：我的核心观点，中国的投资人缺乏独立思考能力，所以导致泡沫、寒冬这些事情的发生。一下子一哄而上，一下子大家又都散了。独立思考能力是什么意思呢?我们看清楚了一些事情，大部分人没看清楚一些事情，我们最终挣到的是这个钱。这个行业实际上不是一个全民都能参与的行业，它的最终结果还是一九定律，10%人挣到90%的钱，肯定是这样的。我个人比较少和同行交流对某一个行业、某一个项目的观点，我比较害怕别人影响我的观点，影响我的独立思考和判断。我们项目经理问我一个项目，我说你把这个行业分析一下，讲一下你的投资逻辑，他讲得很专业，很头头是道。我问他同行是怎么想的，我发现你和同行想得一模一样，那为什么你能够挣到这个钱呢?你有没有一些和同行不一样的观点呢?他讲不出来，我说那我们先放一下，如果某件事投资界一致认为是这样的，我们要特别小心。巴菲特为什么愿意在一个小镇上做投资而不在华尔街?我建议我们的投资经理尽量多和产业界的人交流，多做行业研究，少和同行交流观点。因为别人影响到你的判断你就失去一个伟大的企业，也有可能正好泡沫很严重的时候你随波逐流投进去。独立思考能力是我们这个行业特别缺乏的。
第二个观点是，现在这个时代是一个伟大的投资时代。投资机会是我从业16年以来最多的时候，同时经济的形势又是我从业16年以来最差的时候，原因是什么?在整个经济形势特别不好的时候，我们才看到大量的创新是被迫产生的。企业受到巨大的压力，会想到去创新，不是政府推动的，而是市场倒逼，它只能这样做。我们就投创新的，我们投资中国的新经济。中国的新经济在崛起，旧经济在下滑，只是新经济崛起的速度赶不上旧经济下滑的速度。但是我们看到新经济的机会不是点状的，是线状和面状。我们现在比较兴奋和激动的是我们处于这个时代有大量的投资机会，只是觉得自己的能力不够，投资能力不够，我们的团队不够强大，我们还要练自己的内功，补强自己的团队。最近我的任务就是大幅度招聘，我们公司原来120个人，这次我们招了30多个人，都是投资团队的。我们希望在这个时代这么大机遇的情况下，我们能够抓住这个机会，多参与一些创新的项目。
我们项目来源数量多，质量也特别好。去年我们能投的项目今年可能不投了，因为有更好的项目出现。我们现在基本上每年的投资数量、金额都有比较快地增长。特别是投资的质量，这几年投资质量与前几年相比有一个比较大地提升。核心是我们团队的专业能力比以前有所提升。以前可能就是漫无目的的，政府给的一些项目，那个年代已经过去了。现在我们有很多的专业团队，沿着某个方向找项目。比如VR行业。我们是媒体背景的，VR这个领域过往两年我们投了很多项目，市场上还不是风口的时候我们已经布局下了一批这样的项目，A轮投资的。现在很多上市公司投的B、C轮估值有很大的提升，这个还是取决于我们自己的能力，我们的VR团队。我们很多人员只看VR，第一年不投，第二年出手，这样才能把行业做好。市场特别热的时候，我们同行比我们更懂的行业，我们就放弃了。比如O2O这个行业，我们一个都没有投，比如互联网金融领域，P2P这些，大家一哄而上的时候，我们一看觉得不是我们的优势，我们投不到A轮，我们不能在市场还没有起来的时候先投进去，我们就放弃了。不用担心的，中国的投资机会太多了，创新的点太多了，放弃一个跑道的时候马上会有下一个跑道出现。不用担心我们基金的回报率上不去，这是我们特别幸运的一点，我们在中国。在美国硅谷投资，你抓不住某一个大的项目，可能这个VC就面临很大的风险。还好现在我们是一个创业创新的时代，永远会有新的东西出现。我们不会去投那种大家都认为是好的东西，都一哄而上去抢的东西，那个我们不会投。
To VC的项目我们肯定不投的。有一些项目的商业模式就是to VC，我看很多同行也投了，结果怎么样我们也不知道。但是我们觉得还是要回归商业的本质。我们智商都很高，缺一个财商，对商业的判断是没有的。我们投资界很多人是没有对商业判断能力的，很多一直做投资的没有在很多企业干过的，没有创过业的，对商业的敏感度不够，对商业模式的逻辑判断不够。他们能够被那些项目所吸引最后投进去。这是我们现在比别人稍微强一点的地方。我们一看这个项目马上就把它过了，这个商业模式不成立，我们坚决把它毙掉。哪怕市场很热闹，它有很多概念很多光环，我们也不看。
