达晨财智创业投资管理有限公司创始合伙人、董事长刘昼
创投江湖，变幻莫测，波诡云谲，2018年更是山雨欲来风满楼。
资本寒冬来袭，创投机构如何应对变局？
深度洗牌之后，行业将走向何方？
经济步入新常态，转型升级正当时，企业该如何自处，创投机构又能为之做些什么？
10月28日，笔者对话深圳市达晨财智创业投资管理有限公司（以下简称“达晨”）创始合伙人、董事长刘昼。这位中国本土创投市场的拓荒者，在行业权威评比中一直名列前茅的创投公司的“掌舵者”，经20年历练成为既是“元老”又是“大佬”的明星投资者，侃侃而谈，解读达晨湖湘“基因”，剖解市场动态，把脉行业方向。
湖南是达晨的发源地、福地
“一直把湖南作为投资重镇来布局”
达晨，发源于湖南，成长于深圳，壮大于全国。
2000年，刘昼只身南下，踏行特区，在中国创投行业开疆辟土挥起第一板斧。“电广传媒1999年深交所上市时，感觉到深圳特区发展速度快、国际化趋势明显，这个地方又背靠香港，是一片创投‘播种’的沃土！”
刘昼嗅觉灵敏，行动迅速。湖南人“敢闯敢试、敢为人先”的气质，植入达晨，融入骨血，初露锋芒后便一发不可收拾。
截至2018年9月底，达晨管理资金规模近300亿元，累计投资企业477家；所投企业75家上市、92家企业在新三板挂牌。
“湖南是达晨的‘家乡’，达晨一直把湖南作为投资重镇来布局。”刘昼说，除了北上广深4个一线城市，湖南一直是达晨最重要、最关注的区域。
数据显示，截至2018年9月，达晨在湖南累计投资28家企业，投资总额达10.36亿元；先后推动12家湖南企业上市，占达晨系上市公司总数的16%。
项目投资只是一方面。达晨还在湖南管理了两支股权基金：湖南文旅游产业投资基金，规模30亿元；常德达晨财鑫创业投资基金，规模近1亿元。
刘昼是湖南怀化人，生了一副典型的湖南人模样：皮肤黝黑，眼神犀利，言行举止间掩饰不住的精明干练。他的湖南人气质亦十分明显：行事果决却谨慎，纳于言却从不盲目跟风。
如此风格，在他一手“带大”的达晨身上，自然有深刻印记。
“达晨18年，创立之初缺钱少人没经验；发展过程中经历了几轮行业周期的高低起伏，最后守得云开见月明，成为行业领军企业。这背后离不开湖湘精神、湖湘文化的支撑。”刘昼称，湖南是达晨的发源地，也是达晨的福地。
言必有据。刘昼信手举了两例：2001年，达晨1480万元投资拓维信息；2007年，拓维信息上市，达晨投资回报超过40倍。
2007年，达晨800万元入股爱尔眼科；2009年，创业板开闸，爱尔眼科上市，达晨退出时获利2.5亿元，回报近32倍。
在以刘昼为首的达晨团队的规划里，未来几年，达晨将继续加大对湖南项目的投资；同时，充分发挥“达晨系”资源，通过“湘晨汇”平台，为湖南引进前沿产业的投资，促进更多的高新技术企业落户湖南、深耕湖南。
资本寒冬来临，达晨逆势布局、稳扎稳打
“行业深度洗牌，PE/VC界将进一步分化，强者恒强！”
谈起中国创投行业发展脉络，刘昼思路清晰： 21世纪之始时拓荒，其后两年艰难行进；
2005年，股改破冰，创投行业活跃度大幅提升；
2009年，创业板开板，本土创投迎来春天；
2011年“全民 PE”，2015 年“全民创业”，2016年《创投国十条》颁布，创投行业加速爬升；
2017年，IPO新发狂欢之下，PE/VC机构（私募投资/股权投资）迎来丰年。
这一年，达晨实现了超100亿的账面回报，以18家企业成功IPO领跑国内机构。
十八年弹指一挥间，随市场震荡起伏，国内创投企业经过市场“筛选”，或昙花一现、或虎踞龙盘。
凭借丰富而漂亮的项目投资履历，刘昼与达晨“虎踞龙盘”。
2001至2017年，达晨连续17年被行业权威评比机构清科集团评为“中国最佳创业投资机构50强”。2012年度、2015年度综合排名第一，2017年度综合排名第四。
行业发展持续向前，市场竞争从未停歇，优胜劣汰的丛林法则便不会休止。
“2017年，大量的钱、大量的人才进入创投行业，泡沫之象明显。”刘昼的警觉很快得到验证：2018年，IPO从严从紧、股市持续下跌、国内经济新旧动能转换、国际中美贸易摩擦反复，致使机构募资难度陡增，创投行业“黑云压城”。
风雨铸就强者的能力，同时也印证着强者的实力。
刘昼介绍，今年形势严峻，但达晨并没有收缩“战线”或刻意放慢脚步，而是依然保持着常态化的步伐。特别是重仓明星项目，加大了对抗周期、高门槛、高壁垒行业的布局。
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